国際収支
この章で覚えておきたいこと
国際収支は、一定期間における日本と海外との取引を記録した統計です。一次試験では、制度の細部よりも、経常収支の内訳を見分けること、改善要因と悪化要因を分類すること、金融収支で直接投資と証券投資を区別することが得点に直結します。
- 経常収支は、貿易・サービス収支、第一次所得収支、第二次所得収支から構成されます。
- 貿易収支はモノの輸出入、サービス収支は旅行・輸送・通信・クラウド利用料などの受払です。
- 第一次所得収支は、海外資産からの利子・配当や海外子会社の利益など、投資から生じる所得の受払です。
- 第二次所得収支は、政府援助や送金など、対価を伴わない移転です。
- 金融収支は、対外金融資産・負債の増減を表します。企業買収や海外工場建設は直接投資、株式・債券の売買は証券投資です。
- 日本の図表問題では、まず大きく安定した黒字の第一次所得収支を探すと、他の系列を判定しやすくなります。
試験では、経常収支を貿易収支だけで考えると失点しやすいです。海外子会社の利益は第一次所得収支、訪日外国人観光客の消費はサービス収支として経常収支を動かします。
基本知識
経常収支は4つの内訳で読む
国際収支は大きく経常収支、資本移転等収支、金融収支に分かれますが、一次試験でまず得点源になるのは経常収支と金融収支です。
経常収支は、海外との「稼ぎ」と「支払い」を見る項目です。輸出で稼ぐ、海外から配当を受け取る、外国人観光客にサービスを提供するといった取引は経常収支を改善させます。逆に、輸入額が増える、海外サービスへの支払いが増える、海外へ所得を支払うといった取引は経常収支を悪化させます。
| 項目 | 内容 | 試験での典型例 | | --- | --- | --- | | 貿易収支 | モノの輸出入の差 | 自動車輸出、原油・LNG輸入 | | サービス収支 | サービス取引の受払 | 訪日外国人旅行、海外クラウド利用料、輸送、通信 | | 第一次所得収支 | 投資から生じる所得の受払 | 海外子会社の利益、配当、利子 | | 第二次所得収支 | 対価を伴わない移転 | 政府援助、送金、国際機関への拠出 |
貿易収支は、輸出入や資源価格の影響を受けやすいです。日本のように資源輸入が大きい国では、原油や天然ガスの価格上昇は輸入額を増やし、貿易収支を悪化させやすくなります。
サービス収支は、旅行収支やデジタル関連サービスの支払いで問われやすいです。訪日外国人観光客が日本国内で消費すれば、日本から見ればサービスの輸出であり、サービス収支の改善要因です。一方、日本企業が海外企業のクラウドサービスに利用料を支払う場合は、サービスの輸入であり、サービス収支の悪化要因です。
第一次所得収支は、日本企業や投資家が海外で保有する資産から得る利子、配当、再投資収益などを含みます。海外子会社の利益が増えると、日本側の受取が増えるため、第一次所得収支を通じて経常収支を改善させます。
第二次所得収支は、財やサービスの対価ではない移転です。規模は比較的小さいものの、図表問題では「小幅な赤字で安定しやすい系列」として識別に使われます。
図表問題では第一次所得収支を先に探す
国際収支のグラフ問題では、4系列を全部同時に見分けようとすると迷いやすいです。まずは、日本で典型的な特徴が強い第一次所得収支を探します。
- 大きく安定した黒字なら、第一次所得収支の可能性が高いです。
- 黒字と赤字をまたいで大きく振れる系列は、貿易収支または貿易・サービス収支を疑います。
- 規模が相対的に小さい系列は、サービス収支か第二次所得収支として考えます。
- 小幅な赤字で安定しやすい系列は、第二次所得収支であることが多いです。
日本は対外資産からの利子や配当の受取が大きいため、第一次所得収支が黒字の柱になりやすいです。そのため、2017年度第2問や2023年度第1回第2問のような内訳グラフでは、まず第一次所得収支を確定させ、そのあとで振れ幅の大きい系列を貿易収支または貿易・サービス収支として読むと解きやすくなります。
金融収支では直接投資と証券投資を分ける
金融収支は、海外との資金取引を見る項目です。日本企業が海外企業を買収する、日本の投資家が米国債を買う、海外投資家が日本株を買うといった取引がここに入ります。
| 項目 | 判断基準 | 典型例 | | --- | --- | --- | | 直接投資 | 経営への関与や支配を目的とする | 海外子会社設立、企業買収、海外工場建設、対内直接投資 | | 証券投資 | 株式・債券を保有して運用収益を得る | 外国株式の購入、外国債券の購入、海外投資家による日本株購入 |
「子会社」「買収」「工場」「経営参加」が見えたら直接投資を疑います。「株式」「債券」「国債」「運用」が中心なら証券投資を疑います。
ここでひっかけになりやすいのが、海外子会社に関する取引でも、利益の受取と設立・買収は別という点です。海外子会社の利益を受け取る話なら第一次所得収支、海外子会社を設立したり買収したりする話なら直接投資です。
改善要因と悪化要因は受取か支払かで判定する
経常収支を改善させるか悪化させるかは、日本から見て受取が増えるか、支払が増えるかで判断します。
| 取引 | 収支項目 | 経常収支への方向 | | --- | --- | --- | | 自動車輸出が増える | 貿易収支 | 改善 | | 原油・天然ガスの輸入価格が上がる | 貿易収支 | 悪化 | | 訪日外国人観光客が増える | サービス収支 | 改善 | | 海外クラウドサービスへの支払いが増える | サービス収支 | 悪化 | | 海外子会社の利益が増える | 第一次所得収支 | 改善 | | 海外投資家へ支払う配当が増える | 第一次所得収支 | 悪化 |
2025年度第11問設問1のように、選択肢を要因別に並べる問題では、次の順で見ると判断しやすいです。
1. まず、モノの取引か、サービスか、所得か、資産移動かを見ます。 2. 経常収支の問題なら、金融収支の話を混ぜていないか確認します。 3. 日本から見て受取増なら改善、支払増なら悪化と判定します。 4. 「海外子会社」のような言葉があっても、利益の受取なのか、出資や買収なのかを切り分けます。
この章のまとめ
- 経常収支は貿易収支だけではありません。 貿易・サービス収支、第一次所得収支、第二次所得収支まで含めて判断します。
- 図表問題では第一次所得収支を先に探します。 大きく安定した黒字なら、まず第一次所得収支を疑います。
- 訪日観光客の消費はサービス収支の改善、海外クラウド利用料の支払いはサービス収支の悪化です。
- 海外子会社の利益増加は第一次所得収支の改善ですが、海外子会社の設立や買収は金融収支の直接投資です。
- 資源価格上昇は日本の貿易収支を悪化させやすいため、経常収支の下押し要因になりやすいです。
- 直接投資と証券投資は、経営関与か運用目的かで分けると判断しやすいです。
一次試験過去問での出方
- 2012年度 第4問: 貿易収支、サービス収支、所得収支、経常移転収支の4系列グラフを、黒字・赤字の符号と振れ幅から対応づける問題でした。
- 2017年度 第2問: 経常収支を貿易・サービス収支、第一次所得収支、第二次所得収支に分けたグラフから、安定黒字の第一次所得収支を見抜けるかが問われました。
- 2023年度 第1回 第2問: 2010年以降の経常収支内訳の推移を見て、第一次所得収支、貿易収支、サービス収支を金額の大きさと変動の仕方から判定する問題でした。
- 2025年度 第11問 設問1: 海外子会社の利益増加、訪日外国人観光客の増加、海外クラウド利用料の支払い、資源価格上昇を、経常収支の改善・悪化要因として分類する問題でした。
最近の出題は、統計名の丸暗記よりも、どの取引がどの収支に入るか、受取増か支払増かを判断させる形が中心です。グラフでは第一次所得収支の特徴、文章問題ではサービス収支と第一次所得収支の切り分けを優先して確認すると得点しやすくなります。