企業価値

この章の目的

企業価値は、財務・会計で学んだ利益、キャッシュ・フロー、割引率、資本コストを使って、会社や株式をいくらと見るかを判断する章です。単独の暗記論点ではなく、配当政策、証券投資、実物投資、資金調達、M&A評価がつながる出口として出題されます。

この章では、株主価値を求める計算、企業価値と株式価値の区別、DCFや残余利益モデルの構造、M&Aで使う評価方式の分類を一気通貫で整理します。

この章のトピック

• 株主価値の算定 重要
  配当割引モデル、PER、PBR、PCFR、サステナブル成長率、EV/EBITDAとの境界まで含めて整理します。

• 企業価値評価モデル 標準
  残余利益モデル、DCFモデル、FCFFとFCFE、WACCと自己資本コスト、継続価値の考え方を整理します。

• 企業合併・買収における企業評価 標準
  収益還元方式、純資産方式、市場株価比較方式、マルチプル法、EV/EBITDA、M&A関連略語を分類中心で確認します。

• 企業価値の周辺論点 補助
  グリーンメール、焦土作戦、ホワイト・ナイト、ポイズン・ピルなどの買収防衛策を短く整理します。