資金調達と配当政策

この章の目的

資金調達と配当政策は、企業がどこから資金を集め、その資金にどれだけのコストがかかり、利益をどう株主へ返すかをまとめて学ぶ章です。資本コスト、財務レバレッジ、MM理論は、この後の実物投資、証券投資、企業価値評価にもそのままつながります。

この章では、資金調達手段の分類、負債コストと自己資本コスト、配当と自社株買いの違い、最適資本構成の考え方を一続きで整理し、企業価値とのつながりを説明できる状態を目指します。

この章のトピック

• 資金調達の形態 <span class="rounded-full bg-rose-50 px-2 py-0.5 text-xs font-bold text-rose-700 ring-1 ring-inset ring-rose-100">重要</span><br />内部金融と外部金融、直接金融と間接金融、短期資金と長期資金の分類を固めます。

• 資本コスト <span class="rounded-full bg-rose-50 px-2 py-0.5 text-xs font-bold text-rose-700 ring-1 ring-inset ring-rose-100">重要</span><br />負債コスト、自己資本コスト、WACC、税効果、重み付けを整理します。

• ペイアウト政策 <span class="rounded-full bg-rose-50 px-2 py-0.5 text-xs font-bold text-rose-700 ring-1 ring-inset ring-rose-100">重要</span><br />配当性向、配当利回り、DOE、自社株買い、配当政策の違いを押さえます。

• 最適資本構成 <span class="rounded-full bg-rose-50 px-2 py-0.5 text-xs font-bold text-rose-700 ring-1 ring-inset ring-rose-100">最優先</span><br />財務レバレッジ、MM理論、法人税、企業価値、ペッキングオーダーを中心に整理します。

• 金利と資金調達の周辺論点 <span class="rounded-full bg-amber-50 px-2 py-0.5 text-xs font-bold text-amber-700 ring-1 ring-inset ring-amber-100">補助</span><br />固定金利と変動金利、名目金利と実質金利、長短金利の見方を補助的に確認します。