資金調達と配当政策

この章の目的

資金調達と配当政策は、企業がどこから資金を集め、その資金にどれだけのコストがかかり、利益をどう株主へ返すかをまとめて学ぶ章です。資本コスト、財務レバレッジ、MM理論は、この後の実物投資、証券投資、企業価値評価にもそのままつながります。

この章では、資金調達手段の分類、負債コストと自己資本コスト、配当と自社株買いの違い、最適資本構成の考え方を一続きで整理し、企業価値とのつながりを説明できる状態を目指します。

この章のトピック

• 資金調達の形態 重要
  内部金融と外部金融、直接金融と間接金融、短期資金と長期資金の分類を固めます。

• 資本コスト 重要
  負債コスト、自己資本コスト、WACC、税効果、重み付けを整理します。

• ペイアウト政策 重要
  配当性向、配当利回り、DOE、自社株買い、配当政策の違いを押さえます。

• 最適資本構成 最優先
  財務レバレッジ、MM理論、法人税、企業価値、ペッキングオーダーを中心に整理します。

• 金利と資金調達の周辺論点 補助
  固定金利と変動金利、名目金利と実質金利、長短金利の見方を補助的に確認します。